மூலதன சராசரி செலவு மொத்த விலை ஒவ்வொரு மூல சராசரி மதிப்பு வரையறுக்கப்படுகிறது (WACC)

ஒரு சந்தைப் பொருளாதாரம் எந்த நிறுவனம் பண்பு, அதன் மதிப்பு. அது வெவ்வேறு உருவாக்கப்படுகிறது பணப்புழக்கங்கள். உருவாக்க அமைப்பு சட்டரீதியான நிதி சீராக்குகிறது. அதன் ஸ்தாபக நிறுவனம் அளித்த இந்த தலைநகர். மேலும், ஒரு வருடத்திற்குப் பின்னர் நிறுவனம் பகுதியாக அவற்றில் பெரும்பாலானவற்றை நடவடிக்கைகள் நிதி அனுப்பப்பட்டது ஒரு நிகர லாபம் ஆகும். மேலும், பெரும்பாலாக ஒவ்வொரு அமைப்பு கடன் நிதி பயன்படுத்துகிறது.

நிறுவனத்தினுள் ஊற்றி இந்த பணப்புழக்கங்களின் அனைத்து அது முழுமையாக செயல்பாட்டு இருக்க முடியும் என்று. நிதி இயக்கம் தொடர்புடைய எல்லா செலவுகள், நிகர பண ஓட்டம் கணக்கீடு கணக்கில் எடுத்து. ஆனால் சராசரி ஒவ்வொரு மூல மதிப்பீட்டிற்காக மூலதனச் செலவை தள்ளுபடி பாகங்கள் தொகை வரையறுக்கப்படுகிறது. முறை மற்றும் அதன் கொள்கைகளை கீழே விவாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

தொழில் நுட்பத்தை பொதுக் கொள்கை

மூலதனத்தின் எடை சராசரி செலவு (WACC) அத்தகைய முதல் மோடிகிலியானி மற்றும் மில்லர் விஞ்ஞானிகள் 1958 பயன்படுத்தப்பட்டது. முறை சாரம் மூலதன சராசரி செலவு நிறுவனத்தின் நிதி பங்குகளின் மதிப்பை தொகை வரையறுக்கப்படுகிறது என்று உண்மையில் உள்ளது.

ஒவ்வொரு நிதி மூல மதிப்பீடு செய்ய பொருட்டு, அது தள்ளுபடி. என்பதால் மகசூல் பின்னர் விளிம்பு தீர்மானிக்கப்படுகிறது, மற்றும் உள்ளது. அவர் அதன் நிதி நிறுவனத்தின் பயன்பாட்டிலிருந்து பெறும் முதலீட்டாளர், திரும்பி குறைந்தபட்ச வீதமாகும்.

நிறுவனமும் தங்களது மற்றும் கடன் நிதிகள் இரண்டின் பயன்படுத்துகிறது. எனவே, ஒட்டுமொத்த கட்டமைப்பில் தங்கள் பங்கு ஆராய்ச்சி செயல்முறை ஆய்வு உள்ளது.

ஏதோவொரு வகையில் விளைச்சல் ஈர்ப்பு மூலதன சராசரி செலவு மதிப்பீடு செய்ய. அது வருகை மற்றும் பணப்புழக்கத்தை பொறுப்பான அளவு இடையேயான வேறுபாடா வரையறுக்கப்படுகிறது. விளைவாக தள்ளுபடி உள்ளது.

நிதி ஆதாரங்கள்

ஒரு நுட்பம் கொள்கை புரிந்துகொள்ள, சாராம்சத்திற்கும் பிடிப்பது அவசியமாக உள்ளது. நிறுவனத்தின் அனைத்து சொத்து அமைப்பின் சொத்து சமநிலை பிரதிபலிக்கிறது. நிறுவனம் பொருட்கள் மற்றும் உபகரணங்கள் வாங்குவதற்கு பணம் எடுக்கும் எங்கே, பொறுப்புகள் வழங்கப்படுகிறது. முதல் முதலாக, இந்த அடங்கும் சமபங்கு. இந்த நிறுவனத்தின் நிறுவனர்கள் சொத்து, அதே நீடித்தார் வருவாய் அர்த்தம்.

அமைப்பு கடன் வாங்குகின்றனர் அதன் நடவடிக்கைகளுக்கு பணம் கொடுப்பதை முடியும். அவர்கள் ஒவ்வொருவரும் வெவ்வேறு வழிகளில் செலவு மற்றும் ஒரு குறிப்பிட்ட எடை உள்ளது. இந்த கணக்கில் மூலதன சராசரி செலவு எடுக்கிறது. பின்வருமாறு சமநிலை செயலற்ற அமைப்பு கணக்கீடு உதாரணம் இருக்க முடியும்:

• 0.8 + 0.2 = 1, அங்கு 0.8 - அவர்களின் சொந்த ஆதாரங்களிலிருந்து பகிர்ந்து, 0.2 - கடன் எண்ணிக்கை.

இந்த நிறுவனத்தின் மூலதன கட்டமைப்பில் எளிய தத்துவமாகும்.

கணக்கீடு சூத்திரம்

முறை புரிந்துகொள்ள, ஒரு சூத்திரம் அதன் கொள்கை கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். நீங்கள் கடன் மற்றும் சமபங்கு வளங்கள் தொகை போன்ற பொறுப்புகள் கட்டமைப்பை கற்பனை என்றால், எளிதான மாதிரி கிடைக்கும். பின்வருமாறு மூலதன சராசரி செலவு, இது கணக்கீடு சூத்திரம் இந்த வழக்கில் பொருந்தும் ஆகும்:

• WACC = SSK * டிஎஸ்சிக்கு + இந்த MCL * DZK எங்கே எஸ்எஸ்சி மற்றும் HIC - தங்கள் சொந்த, கடன் வளங்கள் செலவு; VCM, டிஎஸ்ஸி - மொத்த கணக்குத் தாளில் வளங்கள் பங்கு.

ஆனால் உண்மையில், இந்த கணக்கீடு வரி செலுத்தும் பிறகு மேற்கொள்ளப்படுகிறது. எனவே, சூத்திரம் இந்த தெரிகிறது:

• இந்த MCL WACC = (1 - எச்) * * எஸ்எஸ்சி + VCM டிஎஸ்சிக்கு, அங்கு எச் - வருமான வரி விகிதம்.

சூத்திரம் இந்த வகை நிதி மேலாண்மை செயல்முறை பயன்படுத்தப்படுகிறது. நிறுவனத்தின் நிதி சராசரி செலவு தகவல் தராத கணக்கிட. எனவே, ஒவ்வொரு மூல கணக்கில் கணிப்புகளில் கட்டமைப்பில் விகிதம் அகற்ற வேண்டிய நிலை உள்ளது.

தள்ளுபடி விகிதத்தை

மூலதன சராசரி செலவு நிறுவனத்தில் ஈடுபட்டுள்ளார் என்று அனைத்து ஆதாரங்கள் தள்ளுபடி தொகை வரையறுக்கப்படுகிறது. ஒன்று பயன்படாமல் அல்லது வளங்கள் மற்றொரு வகையான நீங்கள் செலுத்த வேண்டும். ஈவுத்தொகை - பங்குதாரர்கள் அறிவிக்கை காலம், நிகர இலாபம் மற்றும் கடன் தொடர்புடைய பங்கு இறுதியில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த மதிப்பு பண வரையறைகளில் அல்லது விகிதமே குறிப்பிடலாம். மூலதனச் செலவை வட்டி வடிவம் பெரும்பாலும். ஒரு கூடவோ குறையவோ அளவிற்கு பொறுப்பு தள்ளுபடி வீதத்தைத் தீர்மானிப்பதற்குரிய கட்டுரை பொறுத்து, அது கடினம்.

அதே நேரத்தில் சிரமங்கள், எடுத்துக்காட்டாக, ஏற்படும் ஒரு வங்கி கடன் இல்லை. தள்ளுபடி விகிதத்தை பயன்படுத்த வட்டி சமமாக வருமானத்தை மூலதனமாக வாங்கி. தக்க வருவாய் மற்றும் பங்கு மூலதன அதே கட்டண வேண்டும். தள்ளுபடி விகிதத்தை பின்னர் தங்களது முதலீட்டு பங்குதாரர்களுக்கு தேவைப்படுகிறது மகசூல் சமமாக இருக்கும்.

சொந்த வளங்களை செலவு

நிறுவனத்தின் பங்குகளில் முதலீடு, முதலீட்டாளர்கள் இலாபம் பெற விரும்பும். அறிக்கை காலம் முடிந்ததும், அந்த விநியோகம் ஏற்படுகிறது. பங்குதாரர்களின் கூட்டத்தில் உற்பத்தியின் வளர்ச்சி நிகர இலாப திசையில் என்பதை முடிவு. சில சந்தர்ப்பங்களில், அது பங்குதாரர்களுக்கு முழு விநியோகிக்கப்படுகிறது.

மூலதன சராசரி செலவு நிதி வளங்கள் தள்ளுபடி பங்குகள் தொகை வரையறுக்கப்படுகிறது. கடன்வாங்கும் செலவுகள் தங்கள் தயாரிப்பு செயல்முறையில் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. அவர்களுடைய மகசூல் கணக்கிட எளிதாக்குகிறது.

ஆனால் நிலைமை உள் வளங்களை சிக்கலானதாக இருக்கிறது. கணக்கில் மீது நிலவும் நிலைமைகள் எடுத்து மூலதன சந்தை, பங்குகள் உரிமையாளர்கள் தங்கள் பத்திரங்களின் ஈட்டு விகிதத்தை குறைந்தபட்சம் தொழில் சராசரியை விட குறைவாக தேவைப்படும்.

சந்தை மதிப்பு

பகுப்பாய்வின் போது புத்தகம் அல்லது மூலதன சந்தை மதிப்பு கருதலாம். அமைப்பு பங்குச் சந்தையில் மேற்கோள் காட்டப்படுகிறது பத்திரங்கள் இல்லை என்றால், மூலதன சராசரி செலவு (சூத்திரம் முந்தைய அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது) நிதி அறிக்கைகளை படி கணக்கிடப்படுகிறது.

ஆனால் சந்தையில் விற்கப்படுகின்றன இது பங்குகள், கடன் பத்திரங்கள், உடன், கணக்கில் தங்கள் மேற்கோள் எடுக்க அவசியம். இதை செய்ய, சாதாரண பங்குகளின் எண்ணிக்கையால் சந்தை மதிப்பு பெருக்கி. இது சாத்தியம் ஆய்வு நாளில் உண்மையான மதிப்பை மதிப்பிடுவதற்கும் உள்ளது. அதே கொள்கை பத்திரங்கள் மற்றும் பிற செக்யூரிட்டிகள் பொருந்தும்.

உதாரணமாக கணக்கீடு

சரியாக ஆராய்ச்சி முறை சாரம் புரிந்துகொள்ள, கணக்கீடு உதாரணம் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். நிதி மேலாளர்கள், உதாரணமாக, நிறுவனம் 2.25 மில்லியன் ரூபிள் அளவு அவர்களின் வேலை முதலீட்டுக்கான சம்பந்தப்பட்ட என்று கண்டறியப்பட்டது. பகுப்பாய்வின் போது நாம் மூலதன சராசரி செலவு கணக்கிட்டுள்ளார். கீழே வேண்டிய உதாரணமாக கணக்கிடுவதற்கான சூத்திரம், தரவு ஒரு எல்லை பயன்படுத்துகிறது.

அவர்களுடைய ஆதாரங்கள், நிறுவனம் 1 மில்லியன் ரூபிள் இருந்தது. அவர்களுடைய மகசூல் 22% ஆகும். வெளியே முதலீட்டாளர்கள் 0.25 மில்லியன் ரூபிள் நிறுவனத்தின் வழங்கப்படும். 20% ஒரு விளைச்சல் விகிதம். 0.5 மில்லியன் ரூபிள் அளவு இரண்டு வங்கி கடன். 16% கட்டணம் நிலைகள் பற்றியும் எடுத்து, ஆண்டிற்கு 17% செய்யப்பட்டனர். இந்த தகவலின் படி, நிதி ஆதாரங்கள் குறிப்பிடப்படுகின்றன சூத்திரம் மதிப்பு பயன்படுத்தி 17,57% ஆகும்.

நீங்கள் கணக்கில் சமநிலை தாளில் ஒவ்வொரு பொருளின் பங்கு எடுக்கவில்லை எனில், சராசரி 18.75% சமமாக இருக்கும். இந்த எண்ணிக்கை காரணமில்லாமல் மிகைப் வேண்டும். எனவே மொத்த மதிப்பு ஒவ்வொரு பங்கிற்கும் எடை கணக்கில் எடுக்க உறுதி செய்யவும்.

முதலீட்டு திட்டங்கள் மதிப்பீடு

ஒவ்வொரு முதலீட்டாளர் மிகவும் இலாபகரமான திட்டத்தில் தங்கள் பணத்தை முதலீடு செய்ய முற்படுகிறது. இந்த நிறுவனர்கள் மற்றும் நிறுவனத்தின் கடன் பொருந்தும். ஒரு நிதியொதுக்கத் சாத்தியத்தை மதிப்பிடுவதற்கு, மூலதன சராசரி செலவு பொருந்தும். வருவாய் மற்றும் முதலீடு இலாப செலவுகள் இடையேயான வேறுபாடா வரையறுக்கலாம்.

0 ஆக இருப்பதில் என்றால், அது நிறுவனத்தின் இழப்பைச் சந்திக்க வில்லை என்று பொருள். ஆனால் இந்த வழக்கில், அவர் வருமானம் பெறவில்லை. இந்த முதலீட்டாளர்கள் அதன் தலைநகர் பணியின் எதிர்பார்க்கும் வருமானம் குறைந்தபட்ச நிலை உள்ளது.

அமைப்பின் முழுச் செயல்பாட்டிற்கு நிதி வளங்களை ஈர்க்க பொருட்டு சாதகமான நிலைமைகள் வழங்க வேண்டும். நிறுவன இலாபம்ற்ற என்றால், இலாபகரமான கூட நிறுவியவர்கள் தங்கள் நிறுவனங்களின் செயல்திறன் தொடர்பில்லாத பிற திட்டங்களில் முதலீடு செய்ய.

வரி கவசம்

வீணடிக்க தொடர்பான கடன் நிதி பயன்படுத்த கட்டணம் என்பதால், வரி கவசத்தின் ஒரு விளைவும் இருக்காது. மூலதன சராசரி செலவு கணக்கிடும் போது அவர் கணக்கில் எடுக்கப்பட்டது. பின்வருமாறு WACC வரையறுக்கப்படுகிறது:

• WACC = சிசிகே டிஎஸ்சிக்கு * HIC + (1 - N) என்ற * VCM.

குணகம் (1 - எச்) - இது முதலீட்டின் பங்கு குறையும் கவசம், விளைவு இரண்டாவதாகும். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், ஒரு நிறுவனத்தின் பங்குகள் ஒரு நிலையான நிலையிலான நிதிகள் கடன் என்றால், வருமான வரியிலிருந்து குறைவாக இருக்கின்றது.

நீங்கள் நிதி கடன் ஆதாரங்கள் உகந்த மதிப்பு கண்டால், நீங்கள் நிறுவனத்தின் மொத்த லாபத்தை அதிகரிக்க முடியும்.

மூலதன கட்டமைப்பில்

தெளிவாக உள்ளது என, நிறுவனத்தின் நிதி வளங்கள் உகந்த கட்டமைப்பானது மூலதன சராசரி செலவு (மொத்தம் செலவு நிதி ஒவ்வொரு மூல பங்கின் விகிதமாக வரையறுக்கப்படுகிறது) இணங்க அனுமதிக்கிறது.

ஒவ்வொரு மூல செலவு, அத்துடன் ஓரங்கள் தீர்மானிக்கலாம் எந்த அளவு கூடுதல் மூலதனம் அதிகபட்ச இருக்கும் வரி கவசம் ஆய்வாளர்கள் அளவு கொடுக்கப்பட்ட. பொறுப்புகள் அமைப்பு சரியாக அமைப்பின் உதவியுடன் நிறுவனம் சந்தை மதிப்பு அதிகரிக்க முடியும்.

இது சிறிது சிறிதாக, பல புதிய வாய்ப்புகளை அமைப்பு திறக்கிறது. அதிகரித்து முதலீட்டு மதிப்பீடு நிறுவனம். மூலதனத்தின் உரிமையாளர்கள் நிறுவனத்தின் நடவடிக்கைகளின் நிதி அதிக லாபம் ஈட்டும் ஆகிறது.

சட்டத்தை

எங்கள் நாட்டின் பிரதேசத்தில் பொருத்தமான விதிகளின் படி, மூலதன சராசரி செலவு சூத்திரம் தீர்மானிக்கப்படுகிறது:

• WACC = டிஎஸ்சிக்கு (எஸ்எஸ்சி +2%) + VCM (தனி நபர் கணினி +2%) * (1-எச்).

அது நிதி கடன் ஆதாரங்கள் செலவு மறுநிதியளித்தல் சராசரி விகிதம் கண்டிப்பாக வரையறுக்கப்பட வேண்டுமென அந்த கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். ரஷ்யாவின் மத்திய வங்கி அமைக்கிறது. 12 மாதங்கள் வரையில் குற்றச்சாட்டை பதிவு கணக்கிடுவதற்கான தரவு. பங்கு விலை எந்த மாநிலமாக உள்ளது 12 க்கும் அதிகமான மாதங்கள் ஈடுபாட்டில் இலாபத்தை கணக்கில் எடுக்க அவசியம் தீர்மானிப்பதற்கும்.

கணக்கீடு முறை மிகவும் சிக்கலான வழங்கினார். மூலதனச் செலவை ஒரு மாறிக்கொண்டே சந்தை நிலவரங்களில் மிகவும் கடினம் தீர்மானிக்கவும். எனினும், இந்த அது சாத்தியம் அமைப்பின் மூலதனத்தின் மீதான உண்மையான திரும்ப மதிப்பீடு செய்கிறது. மூலதன சராசரி செலவு உள்நாட்டு மற்றும் வெளிநாட்டு நிறுவனங்கள் இருவரும் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

தரவின் பகுப்பாய்வு அடிப்படையில், நீங்கள் நிதி வளங்கள் உகந்த கட்டமைப்பானது தேர்வு செய்யலாம். அதே நேரத்தில் நிகர லாபம் வளர்ச்சி அதிகரிக்க முதலீடு மதிப்பீடு, அமைப்பின் மொத்த செலவு அதிகரிக்கிறது. எந்த அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ பெரிய நிறுவனம் வெளியிடப்பட்டுள்ள தகவல்கள் கணக்கிட்டு இல்லாமல் செய்ய முடியாது. அடிப்படையில் அது திட்டமிடல் நடவடிக்கைகள் மேற்கொள்ளப்படுகிறது. எனவே, பயன்படுத்த மற்றும் முறை ஒவ்வொரு ஆய்வாளர் சமர்ப்பிக்கப்பட வேண்டும் புரிந்து கொள்ள.